LVS 그룹 리파이낸싱은 시장에서 환영받을 가능성이 높습니다

LVS 그룹 리파이낸싱은 시장에서 환영받을 가능성이 높습니다

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마카오 카지노 운영사인 샌즈 차이나가 발행한 2025년 8월 만기 18억 달러의 부채를 재융자하는 것은 "샌즈 차이나의 일부 부채 상환"과 일치할 가능성이 높다고 CBRE Capital Advisors Inc는 월요일 메모에서 밝혔습니다.

CBRE는 경영진의 발언을 인용해 샌즈 차이나의 모회사인 라스베이거스 샌즈 코퍼레이션 LVS도 올해 8월에 17억 5천만 달러의 부채가 만기가 도래했으며, 이 그룹은 "간단히" 차환할 계획이라고 밝혔습니다.

또한 2025년 6월에 5억 달러의 라스베이거스 샌즈 부채가 상환될 것으로 예상했습니다.

CBRE의 애널리스트 콜린 맨스필드와 코너 파크스는 "높은 부와 부러운 지리적 다각화, 투자 등급을 고려할 때 이 회사의 발행은 자본 시장에서 호평을 받을 것으로 예상합니다."라고 덧붙였습니다

S&P 글로벌 레이팅스는 라스베이거스 샌즈의 부채를 "BBB-/Stable", 무디스 인베스터스 서비스는 "Baa3/Stable", 피치 레이팅스는 "BBB-/Stable"로 평가했다고 CBRE는 업데이트에서 밝혔습니다.

"올해 라스베이거스 샌즈와 샌즈 차이나 채권은 모두 광범위한 'BBB' 지수를 상회했습니다."라고 말했습니다

애널리스트 맨스필드와 파크스는 라스베이거스 샌즈와 최근 1분기 실적 보고서를 언급하며 이렇게 말했습니다: "경영진은 총 레버리지를 '2.0~3.0'으로 유지하기 위해 투자 등급과 오랜 금융 정책에 대한 약속을 되풀이했습니다."

"우리는 주로 감가상각 전 이자, 세금, 수익 등 성장과 샌즈 차이나의 25년 만기 채권[2025년 채권]이 리파이낸싱될 때 부채 상환 덕분에 레버리지가 계속 감소할 것으로 예상합니다."

마카오에서 카지노 리조트 컬렉션을 운영하고 있을 뿐만 아니라(사진: 베네시안 마카오) 싱가포르의 마리나 베이 샌즈 게임 리조트는 미국 모회사가 관리하고 있습니다.

마리나 베이 샌즈의 1분기 조정 부동산 EBITDA는 전분기 대비 9.7% 증가한 5억 9,700만 달러, 전년 동기 대비 51.5% 개선되었지만, 샌즈 차이나의 분기 EBITDA는 전분기 대비 6.7% 감소하여 실적이 저조했습니다.

CBRE는 카지노 그룹의 전반적인 1분기 상황에 대해 이렇게 말했습니다: "EBITDA 성장에 힘입어 총 레버리지가 개선되었습니다." 애널리스트들은 덧붙였습니다: "연결 기준으로 총 레버리지는 전분기 대비 3.6배에서 3.3배로 개선되었습니다.

CBRE는 "마카오와 싱가포르의 독립 레버리지도 각각 전분기 대비 3.6배와 1.5배로 개선되었으며, 모기업인 라스베이거스 샌즈에 지불한 순 로열티 수수료와 샌즈 차이나로부터 10억 6천만 달러의 후순위 대출을 포함합니다."라고 말했습니다.

CBRE는 그룹 전체가 "팬데믹 기간 동안 부채가 증가함에 따라 샌즈 차이나의 절대 부채 수준을 낮추고 싶지만 EBITDA 성장만으로도 목표 레버리지 수준을 달성할 수 있다"고 말했습니다

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